Análises de Investimentos, Juros, Retorno de Investimentos e Custos

Objetivos:

Capacitar os participantes para interpretar e tomar decisões empresariais com base nos relatórios contábeis. Avaliar os relatórios contábeis para conhecer a saúde da empresa e as suas características contábeis específicas.

Metodologia:

Apresentação oral dialogada, exercícios e estudo de casos reais.

Conteúdo Programático:

Introdução
- Critérios do valor presente líquido
- Taxa interna de retorno
- Alternativas independentes e mutuamente exclusivas
Fluxo de caixa
- Descontado com o critério do VPL e com o critério da TIR
- Projetos de duração diferentes
- Fabricar/realizar ou terceirizar
- Tempo ótimo de substituição de equipamentos
Outros conceitos de fluxo de caixa descontado
- Tratamento da inflação
- Fluxos incrementais
- Financiamento
- Efeitos fiscais
- Custo de oportunidade
- Avaliação de leasing operacional
- Avaliação de leasing financeiro
Teoria das opções reais e avaliação dos projetos de investimentos
- Histórico sobre a evolução da teoria de finanças e econômica nas últimas décadas. Opções financeiras e opções reais
- Principais tipos de opções financeiras: européias e americanas
- Opções de compra e de venda
- As decisões gerenciais e suas opções
- Tipos de opções reais mais comuns
- Irreversibilidade, timing e incerteza
- Opções finitas e opções perpétuas
- Uso da teoria das opções em empresas modernas
Tipos de incerteza
- Incerteza técnica e o valor econômico da informação
- Exemplo numérico de investimento seqüencial em informação: o ganho do gerenciamento ativo em projetos exploratórios, ou de pesquisa e desenvolvimento, ou projetos piloto de teste de mercado. Ganho com revisão de resultados esperados. Ganho com revisão de probabilidades.
Teoria das opções em tempo discreto
- Usando o método da neutralidade ao risco
- Exemplos numéricos: (a) opção de timing, (b) escala versus flexibilidade
- O modelo binomial
Processos estocásticos
- Movimento geométrico browniano, movimento de reversão à média e processos de saltos de Poisson
- Otimização sob incerteza
- Método dos ativos contingentes, programação dinâmica sob incerteza e outros métodos (Lagrange)
- Noções de finanças em tempo contínuo e lema de Itô
Modelo usando analogia com a opção de compra americana
- A equação do valor do projeto e comparação com a equação de black & scholes
- Opções de soluções
- Soluções analíticas (para opção perpétua), soluções numéricas e aproximações
- Aproximação analítica de Barone Adesi & Whaley
- O valor da opção de investimento e a regra de decisão ótima ("gatilho")
- Apresentação da planilha em excel "timing"
O efeito da introdução da incerteza no custo
- Volatilidade total
- Análises de sensibilidade dos principais parâmetros de entrada no valor da opção de investimento e na regra ótima de decisão

Carga Horária: 16 horas / 2 dias.

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